สินเชื่อใหม่ของจีนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปี แต่ผู้ลงทุน 'ไม่ควรตื่นตระหนก'

CNBC USA POLITICS TECH : Lim Hui Jie

จุดสำคัญ

    สินเชื่อใหม่ของประเทศเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกมีมูลค่าเพียง 260,000 ล้านหยวน (36,280 ล้านดอลลาร์) ลดลง 88% จากปีก่อน และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 450,000 ล้านหยวน

    การลดลงนี้เกิดจากการปราบปรามแนวทางการ 'หมุนเวียนตนเอง' ของสินเชื่อในระบบการเงิน

A man counts 100 renminbi notes with the Chinese flag in the background.

Sheldon Cooper | SOPA Images | LightRocket | Getty Images

     สินเชื่อใหม่ของธนาคารจีนลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งนักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า เป็นสัญญาณของความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม บางส่วนกล่าวว่านักลงทุน’ไม่ควรตื่นตระหนก’ เนื่องจากฤดูกาลและกฎเกณฑ์ต่างๆ ส่งผลให้เศรษฐกิจชะลอตัวอย่างไม่คาดคิด

     สินเชื่อใหม่ของประเทศเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกมีมูลค่าเพียง 260,000 ล้านหยวน (36,280 ล้านดอลลาร์) ลดลง 88% จากปีก่อน และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 450,000 ล้านหยวน

     ไอริส แทน นักวิเคราะห์หุ้นอาวุโสของ Morningstar อธิบายว่าการเติบโตของสินเชื่อที่ลดลงในเดือนกรกฎาคมนั้นเกิดจากความต้องการสินเชื่อที่ลดลงและการใช้จ่ายทั้งในบริษัทและครัวเรือน

       เธอสังเกตว่า สินเชื่อระยะสั้นของครัวเรือนลดลงอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องทั้งในด้านความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการใช้จ่าย แทนกล่าวว่าสินเชื่อขององค์กรยังคงขยายตัว แต่ในอัตราที่ช้าลง โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยธนบัตรที่ลดราคา

      อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยอื่นๆ นอกเหนือจากความอ่อนแอทางเศรษฐกิจที่ส่งผลให้สินเชื่อลดลง Tan ตั้งข้อสังเกตว่าการลดลงของสินเชื่อระยะสั้นขององค์กรเกิดจากมาตรการควบคุมที่ป้องกันไม่ให้เงิน'หมุนเวียนเอง'ในระบบการเงิน

       เธออธิบายว่า แนวทางการ 'หมุนเวียนตนเอง' นี้ หมายความถึงการที่บริษัทขนาดใหญ่กู้ยืมเงินด้วยต้นทุนต่ำมาก แล้วนำเงินนี้ไปฝากธนาคารในรูปแบบเงินฝากที่มีโครงสร้างผลตอบแทนสูงหรือข้อตกลงการฝากเงิน แทนที่จะเป็นการดำเนินการหรือการลงทุน 

     จัสมิน ตวน นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสที่ RBC Wealth Management Asia กล่าวว่า “สินเชื่อใหม่ไม่ได้เข้าสู่เศรษฐกิจจริง แต่เข้าสู่การเก็งกำไรทางการเงิน และเราคิดว่ากับ PBOC... นั่นคือเหตุผลว่าทำไมพวกเขาจึงยังคงพูดต่อไปว่าเราไม่ควรใส่ใจกับการเติบโตของสินเชื่อโดยรวมมากเกินไป เพราะในอดีต สินเชื่อจำนวนมากไม่ได้เข้าสู่เศรษฐกิจจริง”

     ในบันทึกวันอังคาร Nomura กล่าวว่า 'ไม่มีสัญญาณ' ใดๆ ที่บ่งบอกว่า การปราบปรามด้านกฎระเบียบจะยุติลงในเร็วๆ นี้ และยังกล่าวเพิ่มเติมว่า “คาดว่าการเติบโตของสินเชื่อจะอ่อนแอในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินเชื่อสกุลเงินหยวน”

      ดังนั้น Tan จาก Morningstar กล่าวว่าตลาด 'ไม่ควรตื่นตระหนก' เกี่ยวกับความผันผวนกะทันหันของข้อมูลรายเดือน เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วเดือนกรกฎาคมเป็นเดือนที่การเติบโตของสินเชื่ออ่อนแอ

      เธอชี้ให้เห็นว่า เมื่อเทียบกับปี 2566 การเติบโตของสินเชื่อธนาคารตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันยังคงมีเสถียรภาพเป็นส่วนใหญ่ที่ 8.7% จาก 8.8% ในเดือนมิถุนายน

     “สิ่งนี้ สอดคล้องกับแนวทางของรัฐบาลในการชะลอการเติบโตของสินเชื่อ เราเชื่อว่าการเติบโตของสินเชื่อที่ช้าลงแต่ยังคงสมเหตุสมผลจะส่งผลดีต่อธนาคาร เนื่องจากช่วยลดการใช้ทุนของธนาคารและลดความเสี่ยงจากการแข่งขันด้านราคาที่ไม่สมเหตุสมผลสำหรับการเติบโตของสินเชื่อใหม่” เธอกล่าว

     อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ลบล้างความซบเซาต่อเนื่องของเศรษฐกิจจีน Duan จาก RBC กล่าวว่าข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ว่าทั้งครัวเรือนและบริษัทต่างๆ ยังคงมีมุมมอง'ค่อนข้างต่ำ'ต่อเศรษฐกิจจีน

      “เราคิดว่า หากตลาดอสังหาริมทรัพย์ไม่ถึงจุดต่ำสุดและค่อยๆ คงตัวลง ก็ยากที่จะเห็นการเติบโตของสินเชื่อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ”เธอกล่าวสรุป

https://www.cnbc.com/2024/08/16/china-new-loans-july.html

Click Donate Support Web