หมวดหมู่: บริษัทจดทะเบียน

FITCH12 11


ฟิทช์ ลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นตั๋วแลกเงินของ บมจ.เอสโซ่ (ประเทศไทย) เป็น ‘F2(tha)’ จาก ‘F1(tha)’

     ฟิทช์ เรทติ้งส์ – กรุงเทพฯ - 21 พฤษภาคม 2563 : บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศลดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น (National Short-term Rating) ของโปรแกรมการออกตั๋วแลกเงินมูลค่าไม่เกินหนึ่งหมื่นสองพันล้านบาท อายุไม่เกิน 270 วัน ซึ่งสามารถออกหมุนเวียนใหม่ได้ ของบริษัท เอสโซ่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (Esso) เป็น  ‘F2(tha)’ จาก  ‘F1(tha)’

    การปรับลดอันดับเครดิตสะท้อนถึงการคาดการณ์ของฟิทช์ว่า อัตราส่วนหนี้สินของ Esso จะยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าสถานะการณ์การแพร่ระบาดของโคโรนาไวรัสจะคลี่คลายแล้วก็ตาม  ฟิทช์ คาดว่า อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน (FFO Net Leverage) ของ Esso จะยังคงอยู่ในระดับสูงกว่า 5.5 เท่าในปี 2565-2566 ความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Esso ได้รับผลกระทบมากกว่าผู้ประกอบในธุรกิจเดียวกันในประเทศไทยจากสภาพธุรกิจการกลั่นน้ำมันที่อ่อนแอในช่วงขาลง เนื่องจากบริษัทฯ มีขนาดธุรกิจโรงกลั่นและธุรกิจปิโตรเคมีที่เล็กกว่า ซึ่งคาดว่าบริษัทฯ จะประสบกับภาวะเช่นนี้ต่อเนื่องในปี 2563 เนื่องจากอุปสงค์และค่าการกลั่นน้ำมันที่ลดลงจากผลกระทบของ โคโรนาไวรัส

ปัจจัยที่มีผลต่ออันดับเครดิต

     กำไรที่คาดว่าจะลดลง: ฟิทช์คาดว่า กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ของ Esso จะลดลงต่อเนื่องในปี 2563 (บริษัทฯ มี EBITDA ติดลบประมาณ 2 พันล้านบาทในปี 2562) แม้ว่า EBITDA ที่ลดลงในปี 2562 ส่วนหนึ่งมาจากการผลิตที่ลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นครั้งใหญ่ การคาดการณ์ EBITDA ที่ลดลงในปี 2563 เนื่องมาจากค่าการกลั่นที่น่าจะยังคงอ่อนแอ การขาดทุนจากสต็อกน้ำมันที่เกิดจากราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างมากในไตรมาสแรกของปี 2563

       รวมถึงการกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ ที่ฟิทช์ คาดว่า จะอยู่ในระดับต่ำกว่าปกติเนื่องจากความต้องการที่ลดลง  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทฯ น่าจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2564 แต่ยังน่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำอยู่  ฟิทช์คาดว่า EBITDA ของบริษัทฯ น่าจะเพิ่มไปอยู่ที่ระดับ 3 ถึง 4 พันล้านบาทในปี 2565-2566 ซึ่งจะทำให้ FFO Net Leverage ลดลงไปอยู่ที่ระดับ 6-7 เท่า

     การปรับแผนการลงทุน: Esso จะยังคงมีแผนที่จะขยายสถานีบริการน้ำมัน รวมถึงการปรับเปลี่ยนภาพลักษณ์ใหม่ของสถานีบริการเดิมในปี 2563 อย่างไรก็ตาม แผนการลงทุนในปี 2564 สามารถปรับเปลี่ยนได้ และบริษัทฯ ยังไม่มีแผนการลงทุนขนาดใหญ่ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้านี้ ฟิทช์ คาดว่า แผนการลงทุนของ Esso จะอยู่ที่ประมาณ 1.8-1.9 พันล้านบาท ในปี 2563 (ปี 2562 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท)

     สภาพคล่องที่ดี : ฟิทช์ เชื่อว่า Esso มีความสามารถในการบริหารจัดการสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง แม้ว่าบริษัทฯ จะยังคงมี EBITDA ที่ติดลบในปี 2563 และมีอัตราส่วนหนี้สินที่สูง ฟิทช์ มองว่า การกู้ยืมเงินจากกลุ่มบริษัทในเครือบริษัทแม่ แม้ว่าจะมีสถานะเท่าเทียมกับหนี้ไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันทั่วไป และมีอัตราดอกเบี้ยเท่ากับอัตราในตลาด น่าจะทำให้ Esso สามารถบริหารจัดการสภาพคล่องได้ง่าย รวมถึงช่วยสนับสนุนการกู้ยืมจากภายนอกอีกด้วย   Esso มีเงินกู้ยืมจากบริษัทภายในกลุ่ม (Inter-company Loans) จำนวน 1.7 หมื่นล้านบาท ณ สิ้นปี 2562 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 64 ของหนี้สินทั้งหมด  นอกจากนี้ Esso ยังมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจำนวน 5.4 หมื่นล้านบาทจากกลุ่ม ExxonMobil เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของบริษัทฯ อีกด้วย

     การสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากบริษัทแม่: ฟิทช์มองว่า Esso ได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากบริษัทแม่ (บริษัท เอ็กซอนโมบิลคอร์ปอเรชั่น (ExxonMobil) และกลุ่มบริษัทในเครือ) ซึ่งเห็นได้จากการสนับสนุนทางการเงินจากบริษัทแม่ โดยบริษัทแม่และกลุ่มบริษัทในเครือได้เพิ่มเงินกู้ยืมระหว่างกันให้กับบริษัทฯ ในช่วงที่บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินอยู่ในระดับสูงในปี 2557 และนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาอัตราส่วนเงินกู้ยืมระหว่างกันต่อเงินกู้ยืมทั้งหมดของบริษัทฯ ยังคงสูงอยู่ที่ระดับร้อยละ 60-70 ซึ่งช่วยให้ Esso มีภาระหนี้สินกับบุคคลภายนอกที่ลดลง   

   นอกจากนี้ Esso ยังสามารถใช้ประโยชน์จากเครือข่ายในการจัดซื้อน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ใช้เทคโนโลยีและวิศวกรรมศาสตร์ รวมทั้งทรัพยากรบุคคล การวิจัยและพัฒนาต่างๆ จากกลุ่มบริษัท ExxonMobil เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัทฯ โรงกลั่นของ Esso เป็นโรงกลั่นน้ำมันรายใหญ่อันดับสองของ ExxonMobil ในภูมิภาคเอเชีย

       โรงกลั่นแบบคอมเพล็กซ์ที่มีสายการผลิตที่เชื่อมโยงกับการผลิตพาราไซลีน: อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงความสามารถในการผลิตที่เพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ที่สูงของโรงกลั่น ชื่อทางการค้าที่เป็นที่รู้จักมายาวนาน รวมถึงข้อได้เปรียบในการเข้าถึงวัตถุดิบผ่านทางกลุ่มบริษัท ExxonMobil ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการปรับเปลี่ยนน้ำมันดิบและวัตถุการผลิตตามสภาวะตลาด การเชื่อมโยงกับการผลิตสารพาราไซลีน (PX) ยังช่วยเพิ่มความหลากหลายในผลิตภัณฑ์ และประสิทธิภาพในการผลิตผลิตภัณฑ์โดยรวม อีกทั้งยังช่วยลดความผันผวนจากอัตราส่วนกำไรจากการกลั่นของบริษัทฯ ได้ในระดับหนึ่ง แม้ว่ากำลังการผลิต PX ในภูมิภาคที่สูงในปัจจุบันจะทำให้ส่วนต่างระหว่างราคาผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบอยู่ในระดับต่ำก็ตาม

      Esso ยังเป็นผู้ค้าปลีกน้ำมันที่แข็งแกร่ง และมีชื่อทางการค้าที่เป็นที่รู้จักมายาวนานในธุรกิจค้าปลีกน้ำมันในประเทศไทย โดยมีสถานีบริการจำนวน 638 สถานี ณ สิ้นปี 2562 Esso มีแผนที่จะขยายสถานีบริการน้ำมันมากขึ้นอย่างต่อเนื่องและรักษาส่วนแบ่งทางการตลาด โดยบริษัทฯ ได้เพิ่มสถานีบริการน้ำมันใหม่ จำนวน 73 สถานีในปี 2561 และ 41 สถานีในปี 2562

        ธุรกิจมีความผันผวนสูง: สถานะเครดิตของ Esso ยังพิจารณารวมถึงปัจจัยเสี่ยงจากการที่บริษัทฯ ต้องเผชิญกับความผันผวนที่สูงของวัฏจักรของธุรกิจ และความเสี่ยงจากการมีฐานการผลิตเพียงแห่งเดียว  ความผันผวนของรายได้ค่าการกลั่น ราคาน้ำมัน  และความต้องการเงินทุนหมุนเวียน อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อกำไร และกระแสเงินสดของบริษัทฯ 

การกำหนดอันดับเครดิตโดยสรุป

       Esso มีขนาดธุรกิจโรงกลั่นและธุรกิจปิโตรเคมีที่เล็กกว่า บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) (อันดับเครดิตที่ A-(tha)/แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ/F2(tha) ซึ่งมีสถานะทางเครดิตโดยลำพังที่ bbb(tha)) แต่ Esso มีธุรกิจจำหน่ายน้ำมันแก่ลูกค้ารายย่อยผ่านสถานีบริการน้ำมันของตัวเอง  นอกจากนี้ Esso ยังมีอัตราส่วนหนี้สินที่สูงกว่า ไออาร์พีซี อีกด้วย  ฟิทช์ มองว่า Esso มีความเชื่อมโยงกับบริษัทแม่ซึ่งได้แก่ ExxonMobil ที่สูงกว่า

         Esso มีขนาดธุรกิจโรงกลั่นและธุรกิจปิโตรเคมีที่เล็กกว่า บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) (อันดับเครดิตที่ AA+(tha)/แนวโน้มเครดิตเป็นลบ/F1+(tha) ซึ่งมีสถานะทางเครดิตโดยลำพังที่ aa-(tha))  โรงกลั่นน้ำมันของ Esso มีความคอมเพล็กซ์ (ความสามารถในการผลิตที่เพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ที่สูงของโรงกลั่น) ที่น้อยกว่าและมีขนาดที่เล็กกว่าของ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) (อันดับเครดิตที่ AA-(tha)/แนวโน้มเครดิตเป็นลบ/F1+(tha) ซึ่งมีสถานะทางเครดิตโดยลำพังที่ a(tha)) นอกจากนี้ Esso ยังมีอัตราส่วนหนี้สินที่สูงกว่าทั้งสองบริษัทอีกด้วย

สมมติฐานที่สำคัญของฟิทช์ที่ใช้ในการประมาณการ:

-              ราคาน้ำมันดิบ (เบรนท์) ที่ราคา 35 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2563, 45 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2564, 53 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2565 และ 55 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลหลังจากนั้น โดยมีการปรับด้วยส่วนต่างราคาน้ำมันตามการซื้อน้ำมันดิบของ Esso

-              อัตราการกลั่นที่ร้อยละ 70 ในปี 2563 เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอ และค่อยๆ เพิ่มขึ้นในปี 2564-2565

-              ค่าการกลั่นลดลงในปี 2563 ซึ่งมีผลส่วนใหญ่มาจากการขาดทุนมูลค่าสต๊อกน้ำมันจากการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันในไตรมาศที่ 1 ของปี 2563 แล้วปรับตัวดีขึ้นในปี 2564-2565

-              กำไรจากธุรกิจพาราไซลีนลดลงในปี 2563 และค่อยๆ ฟื้นตัวในปี 2564-2565

-              ค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนประมาณ 1.8-1.9 พันล้านบาทในปี 2563 และลดลงในปี 2564

-              อัตราการจ่ายเงินปันผลที่ร้อยละ 30 ของกำไรสุทธิ

ปัจจัยที่อาจมีผลกับอันดับเครดิตในอนาคต

ปัจจัยบวก:

-              อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกระแสเงินสดที่ได้จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน (FFO net leverage) ลดลงต่ำกว่า 5.5 เท่าอย่างต่อเนื่อง

-              ความสัมพันธ์และความเชื่อมโยงกับกลุ่มบริษัท ExxonMobil ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยลบ:

-              ความสัมพันธ์และความเชื่อมโยงกับกลุ่มบริษัท ExxonMobil ที่ลดลง

-              การลดลงของการเข้าถึงแหล่งเงินกู้จากธนาคารและตลาดตราสารหนี้ซึ่งอาจมีผลต่อสภาพคล่องและความยืดหยุ่นทางการเงินของบริษัทฯ

สภาพคล่อง

      สภาพคล่องที่แข็งแกร่ง: Esso มีหนี้สินทั้งสิ้นจำนวน 2.7 หมื่นล้านบาท  ณ สิ้นปี 2562 โดยมีหนี้สินประมาณ 2.3 หมื่นล้านบาทที่จะครบกำหนดชำระภายใน 12  เดือนข้างหน้าซึ่งส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้นที่ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ    สภาพคล่องของบริษัทฯ ได้รับการสนับสนุนจากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิกใช้มูลค่าประมาณ 5.4 หมื่นล้านบาท จากกลุ่ม ExxonMobil  

     นอกจากนี้ Esso ยังมีความสามารถในการเข้าถึงแหล่งเงินกู้จากธนาคารที่ดี โดยมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถเพิกถอนได้ ที่ยังไม่ได้เบิกใช้มูลค่าประมาณ สามหมื่นล้านบาท ประมาณร้อยละ 64 ของหนี้สินทั้งหมดของบริษัทฯ  ณ สิ้นปี 2562 เป็นเงินกู้ยืมจากภายในกลุ่ม (Inter-company Loans) ประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นประมาณร้อยละ 77 และเงินกู้ยืมระยะยาวประมาณร้อยละ 23       

     Esso มีแผนที่จะรักษาสัดส่วนเงินกู้ยืมจากภายในกลุ่ม อยู่ที่ร้อยละ 60-70 ของหนี้สินทั้งหมด ซึ่งอยู่ในระดับเดียวกับการถือหุ้นของกลุ่มบริษัทแม่

Fitch Downgrades Esso (Thailand)'s Bills of Exchange to 'F2(tha)' from 'F1(tha)'

      Fitch Ratings - Bangkok - 21 May 2020: Fitch Ratings (Thailand) has downgraded the National Short-Term Rating on Esso (Thailand) Public Company Limited's (Esso) bills of exchange revolving programme of up to THB12 billion to 'F2(tha)' from 'F1(tha)'. The maturity of each series of bills is no more than 270 days under the programme.

      The downgrade reflects Fitch's expectation that Esso's financial leverage will remain high, even in the post-coronavirus period. Fitch expects Esso's funds from operations (FFO) net leverage to remain above 5.5x in 2022-2023. Esso's profitability and operating cash flow have been hit harder than its domestic peers in the downcycle, given its smaller refinery and lesser petrochemical integration. This is likely to continue in 2020 amid weak demand and margin due to the disruptions caused by the coronavirus.

KEY RATING DRIVERS

       Weak Earnings: Fitch expects Esso's EBITDA to decline further in 2020 (2019: negative THB2.0 billion), although the weak EBITDA in 2019 was partly owing to a lower production from the major turnaround of its refinery. The lower EBITDA in 2020 will be due mainly to a weak refining margin, stock loss from a sharp oil price drop in 1Q20 and lower-than-normal crude run as a result of soft demand. Operating cash flow is likely to improve somewhat in 2021, but remain weak. Fitch expects Esso to generate a mid-cycle EBITDA of THB3.0 billion to THB4.0 billion a year in 2022-2023, resulting in FFO net leverage hovering at 6.0x-7.0x.

       Some Capex Revision: Esso is likely to continue to expand its retail network and introduce new imaging to its existing gas stations in 2020. However, the capex plan for 2021 is flexible and the company has not planned for any large investment projects over the medium term. Fitch expects Esso's capex to stay at about THB1.8 billion-THB1.9 billion in 2020 (2019: THB1.7 billion).

       Sound Liquidity: Fitch believes Esso has a strong capability to manage its liquidity, although the company is likely to continue to generate negative EBITDA in 2020 and has high financial leverage. We view the parent group's financing arrangements - senior unsecured obligation and based on market prices - as having helped Esso to manage its liquidity and supported its external debt financing. The inter-group loans were THB17.2 billion at end-2019, accounting for about 64% of total debt. In addition, Esso has THB54 billion in standby credit facilities from the parent group to back-up its liquidity profile.

       Strong Parental Support: Fitch believes Esso has strong support from its ultimate parent, Exxon Mobil Corporation, and its affiliate. This was evident from the financial support received from the parent group during a period of high financial leverage in 2014. The proportion of inter-group financing arrangements since then has remained high at 60%-70%. This has helped Esso reduce exposure to external debt. Esso is also able to exploit its parent's worldwide procurement network for crude oil and refined products and use ExxonMobil's technology and engineering services, human resources and R&D to improve operational efficiency. Esso's refinery is ExxonMobil's second-largest refinery in Asia.

       Integrated Complex Refiners: The rating also reflects Esso's complex refinery, established brand name and favourable access to raw materials via ExxonMobil group, which provides flexibility to vary crude feedstock and products according to market conditions. The integration of paraxylene (PX) production widens Esso's output range, optimises its product lines and somewhat reduces the volatility of its refining margin, although the current excess regional PX capacity has weakened margins.

      Esso has a strong, well-established brand name in Thailand's fuel retailing business, with 638 service stations at end-2019. It plans to increase its service stations and maintain its competitive market position in Thailand's oil retailing business. The company added 73 new services stations in 2018 and 41 in 2019.

        Highly Cyclical Business: Esso's credit profile is constrained by the inherent cyclicality of its businesses and single production-site risk. The volatility of refining margins, oil prices and working-capital requirements could significantly affect earnings and cash-flow generation.

DERIVATION SUMMARY

      Esso has a smaller refinery operation and less integration with petrochemicals than IRPC Public Company Limited (A-(tha)/Stable/F2(tha), Standalone Credit Profile (SCP): bbb(tha)), but has integrated into the oil retailing business. In addition, Esso's financial leverage is higher than that of IRPC. Fitch believes Esso has stronger linkage with its parent than IRPC.

        Esso has a smaller operating scale and less integration with petrochemicals than PTT Global Chemical Public Company Limited (AA+(tha)/Negative/F1+(tha), SCP: aa-(tha)). Esso's refinery is also less complex and smaller than that of Thai Oil Public Company Limited (AA-(tha)/Negative/F1+(tha), SCP: a(tha)). Meanwhile, Esso's financial leverage is higher than that of both peers on a sustained basis.

KEY ASSUMPTIONS

               Fitch's key assumptions within our rating case for the issuer include:

               - Crude oil prices (Brent) of USD35 per barrel (bbl) in 2020, USD45/bbl in 2021, USD53/bbl in 2022 and USD55/bbl thereafter, with Esso's crude procurement costs adjusted for applicable premiums.

               - Crude run of 70% in 2020 due to weak demand, and to improve gradually in 2021-2022.

               - Weakened gross refining margin in 2020 due mainly to stock loss from a sharp oil price drop in 1Q20, and to recover in 2021 and 2022.

               - Softened PX profitability in 2020 then gradual recovery in 2021 and 2022.

               - Capex of THB1.8 billion-1.9 billion in 2020 and decline in 2021.

               - 30% dividend payout.

RATING SENSITIVITIES

               Factors that could, individually or collectively, lead to positive rating action/upgrade:

               - Successful deleveraging with FFO net leverage below 5.5x on a sustained basis

               - A significant strengthening of its links with ExxonMobil group

Factors that could, individually or collectively, lead to negative rating action/downgrade:

               - Weakening linkages with ExxonMobil group

               - Weaker access to bank loans and the debt capital market

BEST/WORST CASE RATING SCENARIO

      International scale credit ratings of Non-Financial Corporate issuers have a best-case rating upgrade scenario (defined as the 99th percentile of rating transitions, measured in a positive direction) of three notches over a three-year rating horizon; and a worst-case rating downgrade scenario (defined as the 99th percentile of rating transitions, measured in a negative direction) of four notches over three years. The complete span of best- and worst-case scenario credit ratings for all rating categories ranges from 'AAA' to 'D'. Best- and worst-case scenario credit ratings are based on historical performance. For more information about the methodology used to determine sector-specific best- and worst-case scenario credit ratings, visit https://www.fitchratings.com/site/re/10111579.

LIQUIDITY AND DEBT STRUCTURE

     Strong Liquidity: Esso had outstanding debt of THB26.9 billion at end-2019. Most of the THB22.8 billion of debt due to mature within 12 months is short-term debt used to finance working capital. Liquidity is supported by available standby credit facilities of THB54 billion from ExxonMobil group. Esso also has strong access to bank funding, with uncommitted facilities of about THB30 billion.

       About 64% of total outstanding debt at end-2019 was inter-company loans, including short-term (about 77%) and long-term (about 23%) loans. Esso plans to maintain its proportion of inter-company loans at 60%-70%, which is consistent with the holding of its parent group.

REFERENCES FOR SUBSTANTIALLY MATERIAL SOURCE CITED AS KEY DRIVER OF RATING

       The principal sources of information used in the analysis are described in the Applicable Criteria.

        Additional information is available on www.fitchratings.com

FITCH RATINGS ANALYSTS

Lertchai Kochareonrattanakul

Senior Director

Primary Rating Analyst

+66 2 108 0158

Fitch Ratings (Thailand) Limited Park Ventures, Level 17 57 Wireless Road, Lumpini Bangkok 10330

Obboon Thirachit

Director

Secondary Rating Analyst

+66 2 108 0159

Ying Wang

Managing Director

Committee Chairperson

+86 21 6898 7980

APPLICABLE CRITERIA

COREHOON

******************************************

line logotwitterLike1 Share3Like1 Share1กด Like - Share  เพจ Corehoon-Power Time เพื่อติดตามเคล็ดลับ ข่าวสาร เทรนด์ และบทวิเคราะห์ดีๆ อัพเดตทุกวัน คัดสรรมาเพื่อท่านนักลงทุนโดยเฉพาะ

 Click Donate Support Web

SAM720x100px bgGC 790x90

SME720 x 100banpu 720x90 new1 1

ooKbee1

corehoon NEW2

 

 

ข่าวล่าสุด!!