หมวดหมู่: บทวิเคราะห์
NOMURAบล.โนมูระพัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
 
“Energy Play”
 
CNS Daily Strategy: คาดตลาด “รีบาวด์” ต้าน 1680/1684จุด รับ 1664/1654จุด ดาวโจนส์ฟื้นตัว รับผลประกอบการบมจ.ในประเทศโตดี สอดคล้องกับแนวโน้มผลประกอบการของกลุ่ม Real Sector ในไทย ซึ่ง 103 บริษัทที่มีคาดการณ์จาก Consensus คาดจะรายงานกำไรสุทธิรวมที่ 1.55 แสนล้านบาท เติบโต +35.1%y-y +20.5%q-q น่าจะเป็นตัวหนุนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวตามได้ โดยตลาดยังได้ Sentiment บวกเพิ่มเติมจากการที่ Moody ปรับ Credit Rating อิตาลีลง 1 ระดับ สู่ Baa3 แต่ไม่ได้ปรับลดสู่ Junk น่าจะหนุนตลาดยุโรปและอิตาลีฟื้นตัวขึ้นได้ วันนี้แนะนำ Theme “Energy Play” : PTT, GULF, BGRIM
 
Nomura : Key Factors
 
(+) US: ตลาดหุ้นดาวโจนส์ฟื้นตัวขึ้น ตอบรับผลประกอบการของบมจ.ในประเทศที่เติบโตดี
(+) EU: Moody ปรับ Credit Rating อิตาลีลง 1 ระดับ สู่ Baa3 แต่ไม่ได้ปรับลดสู่ Junk
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.68 สู่ $69.12 /bbl / BRT +0.62% สู่ $79.78 /bbl
(+) TH: 103 บมจ.ของกลุ่ม Real Sector ที่มีคาดการณ์จาก Consensus คาดจะรายงานกำไรสุทธิรวมที่ 1.55 แสนล้านบาท ดีกว่าคาด +35.1%y-y +20.5%q-q
(+) TH: ผ่านพ้นการ Rebalance ETF Wisdom Tree เมื่อศุกร์ที่ผ่านมา คาดแรงขายเบาลง
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น-6,182ลบ.,Short Future-10,468สัญญา,ซื้อBond-271ลบ.
Nomura Daily Top Picks: PTT, GULF, BGRIM
 
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “รีบาวด์” ต้าน 1680/1684จุด รับ 1664/1654จุด ตลาดหุ้นดาวโจนส์ฟื้นตัวขึ้น ตอบรับผลประกอบการของบมจ.ในประเทศที่เติบโตดี ไม่ว่าจะเป็น P&G, Paypal และ Amex สอดคล้องกับแนวโน้มผลประกอบการของกลุ่ม Real Sector ในไทย ซึ่ง 103 บริษัทที่มีคาดการณ์จาก Consensus คาดจะรายงานกำไรสุทธิรวมที่ 1.55 แสนล้านบาท เติบโต +35.1%y-y +20.5%q-q น่าจะเป็นตัวหนุนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวตามได้ โดยตลาดสินทรัพย์เสี่ยงได้รับ Sentiment บวกเพิ่มเติมจากประเด็นการปรับ Credit Rating ของอิตาลีโดย Moody ซึ่งแม้ว่าจะทำการปรับลง 1 ระดับ สู่ Baa3 ดีกว่าตลาดกังวล ในช่วงก่อนหน้าว่าจะถูกปรับลดสู่ Junk รวมถึงยังมอง Outlook ของอิตาลีเป็น ‘stable’ น่าจะหนุนตลาดอิตาลี และยุโรปอยู่ในจุดฟื้นตัวระยะสั้น ทั้งนี้ ยังคงต้องจับตาการเจรจาแผนงบประมาณขาดดุลของอิตาลีต่อ EC ว่าจะสามารถผ่านไปได้หรือไม่ หรือจำเป็นต้องมีการปรับแก้ ซึ่งจะเป็นตัวบ่งชี้ทิศทางตลาดยุโรปและค่าเงินยูโรในช่วงถัดไป ส่วนปัจจัยเพิ่มเติมในประเทศ กรมท่าอากาศยานเตรียมเสนอคมนาคมเปิดประมูลสนามบินหัวหินให้แก่เอกชน เพื่อเร่งพัฒนาขีดความสามารถเพื่อรองรับไทยแลนด์ริเวียร่า และนโยบายกระตุ้นการท่องเที่ยวทั้งการลดค่าธรรมเนียมวีซ่า 21ประเทศ และ Double Visa สำหรับนักท่องเที่ยวจีน ทั้งหมดอยู่ในกระบวนการ จ่อเข้าพิจารณาของครม. ชุดนี้ เพิ่มแรงเก็งกำไรในกลุ่มอิงการลงทุนและการท่องเที่ยว หนุนตลาด ส่วนประเด็นอื่นๆ ที่ต้องติดตาม ให้จับตาทางการจีน ที่ออกนโยบายกระตุ้นตลาดทุน ทั้งระบบ รวมถึงเสริมสภาพคล่อง และมีแผนลดภาษีรายได้ชนชั้นกลาง ประมาณ 1% ของ GDP ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อการฟื้นตัวของ GDP ปี 2019 เป็น Sentiment บวกต่อตลาดเอเชีย และ SET ฟื้นตัวตามกัน
 
Asset allocation : หุ้น 75% และเงินสด 7.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
 
Daily Strategy : ถือหุ้น 75% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play BBL, KBANK, TMB, CPALL, ROBINS, ADVANC, CK, STEC, PYLON, AMATA, GOLD, SC, ERW, BH, และ Global Play (PTT, PTTEP) วันนี้เน้น “Theme “Energy Play”
 
มาตรการท่องเที่ยวใช้ยาแรง 1) ลดค่าธรรมเนียมวีซ่า 21 ประเทศ 2 เดือน (2 พันต่อคน) 15 พ.ย.18 – 15 ม.ค.19 2) Double entry visa นักท่องเที่ยวจีน 180 วัน คาดเสนอครม.สัปดาห์หน้า หนุน AOT, ERW, SPA, MINT, THAI และเก็งกำไร BEAUTY
BANK : 7 ธนาคาร มีกำไรสุทธิรวมที่ 4.47 หมื่นล้านบาท ดีกว่าคาดที่ 7.7% จากภาพรวม NIM ที่ขยับขึ้นรายธนาคาร สัญญาณสินเชื่อฟื้นตัว เช่นเดียวกับคุณภาพสินทรัพย์ที่ค่อนข้างดี แนะนำ BBL, TMB, KBANK เด่น
น้ำมันใกล้รีบาวด์ : หนุน PTT, PTTEP ทยอยสะสม
กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน(TFFIF) กำลังจะเปิดขาย IPO 12-19 ตค ผสาน TOR 4 โครงการเร่งด่วน เข้า ครม หนุน STEC, AMATA, WHA, CK,  PYLON
หุ้นเก็งเข้า MSCI รอบเดือน พย 2018 GULF, TOA
กลุ่ม รฟฟ เด่นการเติบโต เน้น GULF BGRIM PSTC BWG
OCT 2018 Portfolio Top Picks : AMATA GUNKUL PTT TMB SC STEC
Election Play 2019 : PTT, PTTEP,  BBL, KBANK, TMB,  CPALL, ROBINS, ADVANC,  STEC, AMATA, SC, GOLD
Thailand Equity Outlook 4Q18F & Beyond : Election & MPC First Rate Hike Play
 
Election Play : PTT, PTTEP,  BBL, KBANK, TMB,  CPALL, ROBINS, ADVANC,  STEC, AMATA, SC, GOLD
MPC First Rate Hike Play  : BBL, KBANK, GFPT, TU, ADVANC and Investment Related : STEC, AMATA, GULF
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
 
PTT (TP19F 63.5*): Support 49.5/48.75 Resistant 51.75/52.75
 
Theme: Oil Play
Earnings Outlook: ประเมินกำไรปีนี้ +14% จากธุรกิจน้ำมัน (ต้นน้ำ) ที่ราคาน้ำมันเป็นขาขึ้น จากทั้งด้าน Demand เพิ่ม และปัญหา Supply หนุนราคาเป็นขาขึ้น และช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่น - ปิโตรที่ยังอ่อนตัว ระยะสั้นคาด 3Q18F กลุ่มโรงกลั่น-อะโรเมติกส์ฟื้นตัว GSP-Olefins ทรงตัว
Valuation: Upside เปิดกว้าง 25.7% และมีความคืบหน้าการนำ PTTOR เข้าตลาดฯ ในช่วงกลางปี 2019F
Catalyst: แนวโน้มทิศทางราคาน้ำมันยังเป็นขาขึ้น จากความกังวลในส่วนของอุปทาน มองกลุ่มพลังงานนำตลาด PTT เด่น
GULF (TP19F 84*): Support 75.0/74.25 Resistant 76.5/78.0
 
Theme: Earnings play
Earnings Outlook:คาดกำไร 3Q18F จะดีขึ้นทั้ง กำไรสุทธิและกำไรปกติ  จาก 1) ผลกระทบ FX ลดลง โดยงวดนี้บาทแข็งค่าบวกต่อ GULF และกำไรปกติดีขึ้นจากการ COD โรงไฟฟ้า SPP เพิ่ม 2 โรงและ IPP ไม่มี Shutdown เหมือน 1H18 ขณะที่ ภาพระยะยาวยังดีมาก จากมีแผนเพิ่มโรงไฟฟ้าอีกเท่าตัวจากปัจจุบัน 2.2 พันMW เป็นกว่า 6.3 พันMW ใน 2024F และมี upside risk จากแผนลงทุนในต่างประเทศเพิ่ม
Valuation: TP19F ที่ 84 บาท รวมมูลค่าพื้นฐานเฉพาะที่มีสัญญาขายไฟแล้ว แต่มี Potential upside สูงจาก Structural change ของอุตสาหกรรมที่ PDP กำลังจะเปลี่ยนจากพลังงานทดแทนมาเน้นโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ ทำให้ GULF เป็นผู้ที่จะได้ประโยชน์สูงมาก รวมถึง การลงทุนโรงไฟฟ้าใหม่ในต่างประเทศ
Catalyst: มองเป็นตัวเลือกหลักในกลุ่มพลังงานที่นำตลาดได้ดี และปัจจัยพื้นฐานแกร่งจากอุตสากรรมเอื้อประโยชน์ และเบื้องต้นมีลุ้นเข้า MSCI  (ประกาศช่วงกลางพ.ย.) หลัง Free float ถึงเกณฑ์ 
BGRIM (TP19F 31.1*): Support 27.0/26.0 Resistant 29.0/30.25
 
Theme: Event Play
Earning outlook: คาดกำไรปี 2018F – 19F ยังเป็นช่วงเติบโตเฉลี่ย 20% p.a. จากการเดินเครื่องโรงไฟฟ้าใหม่ๆ เข้ามาต่อเนื่อง (โซลาร์, ความร้อนร่วม, พลังน้ำ ฯลฯ) จากปัจจุบันมี 934 MW และจะเพิ่มอีก 450 MW ปี 2018F และเพิ่มอีกไม่ต่ำกว่า 68 MW ปี 2019F และยังมี upside risk จากหลายโครงการทั้งในและตปท. รวมกันไม่ต่ำกว่า 300 MW  โดยระยะสั้น 4Q17F คาดกำไรเพิ่ม q-q จากค่า FT ก.ย. – ธ.ค.เพิ่ม หนุน Spread และเริ่ม Operate โรงไฟฟ้าพลังน้ำ XXHP 20 MW
Valuation: แนวโน้มกำไร 3 ปีนี้เติบโตดีมาก ทำให้ PE ratio ลดลงได้ในปีหลังๆ โดยPER19F ลดลงเหลือ 20x อยู่ในระดับที่เหมาะสม
Catalyst: คาดแผน PDP 2018 (ฉบับใหม่) จะมีความชัดเจนภายในสิ้นปี 2018 และมีแนวโน้มเพิ่มโควต้าของโรงไฟฟ้า SPP เพื่อลดค่าไฟฐานในประเทศ + เดินหน้าทำ M&A โรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในต่างประเทศเพิ่มต่อเนื่อง หนุน BGRIM หนึ่งในผู้นำกลุ่มโรงไฟฟ้า
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)    
 
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. 0-2081-2771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. 0-2081-2783
OO15287

ooKbee1

corehoon NEW2

 

 

ข่าวล่าสุด!!