ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวขึ้นตามคาดจากบรรยากาศการลงทุนที่สดใสโดยระหว่างวันขึ้นไปทดสอบ 1,710 จุด อย่างไรก็ตามตลาดอ่อนตัวลงในช่วงบ่ายโดยมีแรงขายออกมาในหุ้นขนาดใหญ่บางตัว ส่งผลให้ดัชนีปิดลบเล็กน้อย ณ สิ้น นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีก 3.4 พันลบ. (แต่พลิกมา Long ใน Index Futures ราว 1.8 พันสัญญา) ขณะที่สถาบันในประเทศซื้อสุทธิ 4 พันลบ. 

  แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index จะแกว่งตัว Sideways Down โดยกลุ่มพลังงานคาดว่าจะถ่วงตลาดจากจากราคาน้ำมันดิบที่ร่วงแรง ส่วนการรายงานการประชุม FED ที่ส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องเรามองว่าตลาดซึมซับประเด็นดังกล่าวไปมากแล้ว ขณะที่ไม่มีประเทศคู่ค่าที่บิดเบือนค่าเงินจากการเปิดเผยข้อมูลของสหรัฐฯโดยจีนอยู่ใน Watch List ทำให้ตลาดยังไม่มีแรงกดดันเพิ่มเติม ประเด็นที่ต้องจับตายังเป็นเรื่องการเจรจา Brexit และการอนุมัติงบประมาณขาดดุลอิตาลีจาก EU เรายังมีมุมมองเป็นบวกในระยะกลาง-ยาวต่อ SET Index และยังเน้นกลุ่ม Domestic Play เช่นเดิม

  กลยุทธ์ : สะสมหุ้น Domestic ในช่วงลบและถือลงทุนระยะกลาง-ยาว

  หุ้นเด่นเดือนต.ค. : BDMS, CPALL, CPN, MINT, PTTGC

  

  Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$358ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากไต้หวัน US$168ล้าน ส่วนไทยมีเม็ดเงินไหลออก US$106ล้าน ขณะที่ไหลเข้าอินโดนีเซีย US$35ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาคหลังรายงานหลังประชุม FED ระบุถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

 

คาดกำไรสุทธิ 3Q18 โตสูงทั้ง Q-Q และ Y-Y จากการแก้ไขธุรกิจที่เคยถ่วงและการรวมงบของ Big Sea ส่วนระยะยาวจะได้ประโยชน์จากลงทุนของกลุ่มพลังงาน ทำให้มีความต้องการใช้เรือเก็บน้ำมันและเรือขนส่งน้ำมัน+ปิโตรเคมีเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ค่าระวางเรือขนน้ำมัน VLCC เพิ่มขึ้นกว่า 6% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ส่วน NVDR ที่ขายหนักในช่วงราคาหุ้นขึ้นก็เริ่มกลับมาซื้อ 4 วันทำการติดต่อกัน นอกจากนี้ PE2018-19 ที่ 15-19 เท่า ยังต่ำกว่าภูมิภาคที่ 30 เท่าด้วย

  (0) กลุ่มท่องเที่ยว ตัวเลขนักท่องเที่ยวเดือน ก.ย. 18 อยู่ที่ 2.66 ล้านคน +2.1% Y-Y ยังเป็นระดับที่ไม่โดดเด่นเนื่องจากนักท่องเที่ยวจีนยังหดตัวแรง -14.9% Y-Y จากผลกระทบของเรือล่ม แต่รัสเซียเริ่มหดตัวลดลงเหลือเพียง -2.4% Y-Y เราคาดว่าราคาหุ้นกลุ่มโรงแรมตอบรับเชิงลบกับกำไร 3Q18 ที่คาดไม่โดดเด่นไปพอควรแล้ว ขณะที่แนวโน้ม 4Q18 คาดว่าจะเห็นจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวจาก High Season เรายังคงน้ำหนักการลงทุน Overweight โดยยังเลือก Top Pick เป็น MINT ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 44 บาท 

  (0) TMB  แม้ว่าจะรายงานกำไรสุทธิที่ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ที่ 5.6 พันลบ. +176% Q-Q และ 179% Y-Y แต่ PPOP และ NPL ทำให้ตลาดผิดหวัง โดย PPOP ลดลง 4.6% Q-Q และ 7% Y-Y เนื่องจากการลดลงของรายได้ค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ส่วน NPL ที่เพิ่มเกิดจากการจัดชั้นหนี้เชิงคุณภาพและ Write-off เราปรับไปใช้ราคาเหมาะสมปี 2019 ที่ 2.64 บาท โดยคาดว่ากำไรปี 2019 จะอยู่ที่ 8.87 พันลบ. -26% Y-Y ราคาปัจจุบันจึงมี Upside จากราคาปิดที่ราว 17% แต่สำหรับกลุ่มแบงก์เราของแบงก์ใหญ่มากกว่าเพราะจะได้ประโยชน์จากภาคการลงทุนและอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น

  (+) THANI กำไร 3Q18 แข็งแกร่งตามคาดที่ 430 ลบ. +9.9% Q-Q, +42.5% Y-Y เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายสำรองฯที่ลดลง คาดแนวโน้มกำไร 4Q18 น่าจะเป็น New High ตาม High season ของสินเชื่อและค่าใช้จ่ายสำรองฯที่ลดลง ส่วนแนวโน้มกำไรปี 2019 เราคงคาดหวังการทำจุดสูงสุดของกำไรที่ราว 1.78 พันลบ. +9.4% Y-Y คงราคาเหมาะสมปี 2019 ที่ 10 บาท ซึ่งมี Upside ที่แคบลง จึงแนะนำซื้อเก็งกำไร จากเดิมซื้อ

  (+) BEM คาดกำไรสุทธิ 3Q18 ที่ 3.2 พันลบ. +229% Q-Q, +242% Y-Y จากรายการพิเศษขายหุ้น CKP ราว 2.3 พันลบ. ส่วนกำไรปกติคาดที่ 905 ลบ. -4% Y-Y จากการเปลี่ยนสถานะเงินลงทุนใน CKP แต่โตเด่น 14% Q-Q จากปัจจัยฤดูกาลที่มีวันหยุดน้อย เราปรับประมาณการกำไรปี 2018 ลง 5% เป็น 3.5 พันลบ.  (+13% Y-Y) สะท้อนต้นทุนที่สูงกว่าคาด แต่คงคาดปี 2019 ที่ 4.1 พันลบ. (+16% Y-Y) จากการเปิดสายสีน้ำเงินส่วนต่อขยายช่วงที่ 2 ยังแนะนำซื้อลงทุน ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 10 บาท 

  (-) SYNEX แนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q18 อาจน้อยกว่าคาดการณ์เดิม เพราะงานโครงการถูกเลื่อนไปรับรู้ใน 4Q18 และลูกค้าที่เป็นผู้ขายปลีกสินค้าไอทีมีการชะลอคำสั่งซื้อ เพื่อรอดูการเปิดตัวสมาร์ทโฟนรุ่นใหม่ ขณะเดียวกัน ความผันผวนของค่าเงินบาทยังเป็นปัญหา ส่งผลให้เราคาดว่ากำไรสุทธิ 3Q18 จะทำได้เพียง 168 ลบ. +4% Q-Q, +5% Y-Y ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน เรามองเป็นโอกาสดีที่จะขายทำกำไร เพราะราคาหุ้นช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาปรับขึ้นกว่า 44% แล้วค่อยกลับเข้าลงทุนใหม่หลังจากประกาศงบ 3Q18 แล้ว

  (0) GFPT แนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q18 จะฟื้นตัว 78.3% Q-Q เป็น 378 ลบ. จากปริมาณไก่ส่งออกที่โตต่อเนื่องเพราะเป็น High Season และราคาไก่ในประเทศปรับขึ้นช่วงสั้นทำจุดสูงสุดของปีนี้ในเดือน ส.ค. แต่แนวโน้มกำไร 4Q18 จะแผ่วลง เพราะล่าสุดราคาไก่ได้ปรับลงมายืนอยู่บริเวณต้นทุนการเลี้ยง และราคาชิ้นส่วนไก่บางรายการได้ปรับลงจนถึงระดับขาดทุน กอปรกับเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจอยู่แล้ว ทั้งนี้เราปรับเพิ่มกำไรสุทธิปี 2018 ขึ้น 6% เป็น 966 ลบ. -44.7% Y-Y และปรับเพิ่มปี 2019 ขึ้น 7% เป็น 1,406 ลบ. +45.5% ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2019 เป็น 15.6 บาท ราคาหุ้นสะท้อนกำไรที่ดีใน 3Q18 ไปบ้างแล้ว ทำให้มี Upside  2.6% จึงลดคำแนะนำเป็นถือ จากเดิมซื้อ 

    

 

18 ต.ค.- ไทย: BGC ซื้อขายวันแรก ราคา IPO 10.20 บาท

 

19 ต.ค.- ไทย: SONIC ซื้อขายวันแรก ราคา IPO 1.95 บาท

 

            - จีน: 3Q18 GDP ตลาดคาด +6.6% Y-Y

 

 

(-) ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวลง นำโดยหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีที่ปรับตัวลงหลัง หุ้น IBM รายงานผลประกอบการต่ำกว่าที่คาด และความกังวลเรื่องขึ้นดอกเบี้ยของ FED

(-) ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลง หลังมีข่าวว่าสหภาพยุโรปจะไม่อนุมัติแผนงบประมาณของรัฐบาลอิตาลี

(-) ตลาดเอเชียเช้านี้ปรับตัวลง หลังปธ.ทรัมป์กำลังพิจารณาขึ้นภาษีสินค้าขนาดเล็ก ที่ส่งผ่านทางไปรษณีย์จากจีนเข้าสู่สหรัฐ

(-) ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุดอยู่ที่บริเวณ 32.56 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน พ.ย. ร่วงลง 2.17 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 69.75ดอลลาร์/บาร์เรล หลังตัวเลขสต็อคน้ำมันดิบสหรัฐพุ่งขึ้นกว่า 6.5 ล้านบาร์เรล จากการหยุดซ่อมของโรงกลั่น

(-) ค่าการกลั่นสิงคโปร์ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 5.19 ดอลลาร์/บาร์เรล

() ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ลดลง 3.60 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1227.4 ดอลลาร์/ออนซ์